Der Aufstieg und Fall von Bitcoin

17.01.2018

Der große Sir Isaac Newton hat vielleicht unser Wissen über die Welt revolutioniert, aber er hatte immer noch seine blinden Flecken. Er wurde in die große Manie seiner Zeit, die South Sea Bubble (im Bild) hineingezogen und verlor eine Menge Geld. "Ich kann die Bewegung der Himmelskörper berechnen, aber nicht den Wahnsinn der Menschen", widersprach er reumütig. Im Nachhinein hätte er über das populäre Sprichwort nachdenken sollen, das benutzt wurde, um sein Gesetz der Schwerkraft zu definieren: "Was hochgeht, muss herunterkommen."

Investoren in Bitcoin lernen diese alte Wahrheit. Der Preis der Kryptowährung erreichte letzten Monat einen Höchststand von über $ 19.000 (es gibt eine sehr weite Streuung , ein Problem für sich), aber zum Zeitpunkt des Schreibens (etwa 11 Uhr GMT) zeigen einige Börsen einen Preis unter 10.000 $.

Der beste Weg, Bitcoin zu verstehen, ist vielleicht ein Modell, wie Blasen funktionieren. Das klassische Modell, entwickelt von Hyman Minsky und entwickelt von Charles Kindleberger, einem Historiker, der Blasen studierte, hat fünf Stufen: Vertreibung, Boom, Euphorie, finanzielle Not und Abscheu. Die Verdrängung ist eine technologische Entwicklung, die dazu benutzt werden kann, eine "neue Ära" zu rechtfertigen - Schienen, Kanäle, Internet oder Blockchain. Ein Boom tritt dann auf und zieht immer mehr Investoren an; Irgendwann erreichen wir Euphorie, wo der Boom der Öffentlichkeit bekannt ist und von denen die Rede sind, die Millionen aus dem Handel gemacht haben. Dieses Stadium war im November erreicht worden, als Anzeigen für Kryptowährungen im Zug und Diskussionen über populäre Radioprogramme erschienen.

In der Euphoriephase kaufen die Leute, weil andere kaufen und weil sie erwarten, dass sie schnell zu einem höheren Preis verkaufen können. Für eine Weile ist dieser Trend selbstverstärkend. Irgendwann setzen jedoch Zweifel ein; manche Leute entscheiden sich, ihre Gewinne zu nehmen, solange sie können. Schlechte Nachrichten kommen vor; Mit Bitcoin scheint es, dass die Behörden in Südkorea (wo der Handel besonders aktiv war) hart vorgehen werden.

Sobald der Preis fällt, ändert sich die Psychologie. Leute, die früh gekauft haben und ihre Millionen gezählt haben, sehen plötzlich eine Delle in ihrem Reichtum (und es ist erwähnenswert, dass Sie nicht wirklich reich sind, wenn Sie nicht in die Anlageklasse und wieder hinausgelangt sind). Andere Leute haben vielleicht über dem aktuellen Preis gekauft und bedauern ihren Fehler bitter. Schnäppchenjäger springen ein und treiben den Preis vorübergehend höher, aber es hält nicht an.

Wir haben die "Notlage" noch nicht erreicht, aber wir könnten ihr nahe sein. Sorgen um die Sicherheit von Kryptowährungen könnten Auslöser für einen weiteren Ausverkauf sein. Zu diesem Zeitpunkt könnte der Preis so schnell fallen, wie er stieg - wie das Sprichwort sagt "wie eine Rakete, unten wie ein Stock". Die Anleger könnten gut daran denken, dass Bitcoin kein Zahlungsmittel für alltägliche Transaktionen geworden ist, sich nicht als zuverlässiger Wertspeicher erwiesen hat und dank der Verbreitung von Kryptowährungen nicht wirklich von einem begrenzten Angebot profitiert. Wie Steven Englander von Rafiki Capital schreibt:

Es gibt keine Barrieren für den Eintritt in den Crypto-Raum, abgesehen von einer guten Geschichte über die Nische, die Ihre Münze füllt. Die Anzahl der ICOs (anfängliche Münzangebote) sagt Ihnen, dass es einfach und billig ist. Es gibt große Anreize, in das Erdgeschoss einer Kryptowährung einzusteigen, die nur moderate Akzeptanz hat.

Ein digitaler Vermögenswert ohne Einkommensströme ist sehr schwer zu bewerten. Das macht es schwierig, ein Kursziel auf dem Weg nach oben zu bestimmen, aber auch schwer, auf dem Weg nach unten einen Boden zu setzen. Aber wenn die Leute das merken, werden wir in der "Abscheu" -Phase sein. (EnP)

Englische Originalversion

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