Kryptowährungs Märkte sind nicht alle gleich

22.01.2018

Verschiedene Arten von digitalem Geld reflektieren sich abzeichnende Wetten auf vielversprechende Anwendungen. Es ist nicht mehr nur sinnlose Spekulation.

Es gibt einen überzeugenden Grund, darüber nachzudenken, was mit Kryptowährungen los ist, eine rein spekulative Boom-and-Bust-Achterbahnfahrt: Über einen Zeitraum von drei Monaten sind die Preise aller Top Münzen und Token ziemlich stark korreliert und steigen im einklang auf und ab. Was macht sie, wenn nicht die Inkarnation von Tulpenzwiebeln im 21. Jahrhundert?

Bitcoin und die Blockchain

Es ist nicht so einfach. In den letzten 30 Tagen, die einen spektakulären Rückgang des Dollar-Preises von Bitcoin beinhalten, waren die Korrelationen nicht so zuverlässig. In einigen Fällen scheinen sie zusammengebrochen zu sein. Ich denke nicht, dass das ein Unfall ist. Abgesehen von relativ unwissenden Spekulanten gehören zur Cryptocurrency-Trading-Community auch Personen, die sich wirklich für verschiedene Anwendungen der Blockchain-Technologie interessieren und fundierte Wetten auf ihre besonderen Aromen abhalten.

Sie sind nicht alle gleich

Korrelationen zwischen den Preisen von Bitcoin und anderen Top-Kryptowährungen (nach Marktkapitalisierung)

Ich berechnete die Korrelationen des Preises von Bitcoin mit den Preisen der nächsten 10 Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung. Bei drei "Altcoins" - IOTA, Litecoin und Bitcoin Cash - erwiesen sie sich als die stärksten, sowohl über drei Monate als auch über 30 Tage. Die letzten beiden sind Bitcoin "Gabeln" - Ableger der ursprünglichen Währung, die ungefähr für die gleichen Zwecke gedacht sind: Zahlungen und Speicherung von Wert. Beides sollte die erheblichen Reibungsverluste von Bitcoin (lange Bearbeitungszeiten und hohe Bearbeitungsgebühren) reduzieren und kleinere, alltägliche Transaktionen effizienter machen. IOTA ist etwas anderes: Seine Entwickler berechnen es gezielt für das Internet der Dinge, ein Medium für gebührenfreie Machine-to-Machine-Zahlungen. Es ist eine Art Bitcoin für Roboter, also im Wesentlichen immer noch eine Variation der ursprünglichen Idee.

Unter den größten "Altcoins" gibt es noch zwei weitere große Kategorien von Kryptowährungen: Jene, die von Plattformen für "Smart Contracts" und erste Münzangebote (Ethereum, NEO, NEM, EOS) ins Leben gerufen werden und von Projekten, die an Blockchain arbeiten, "geprägt" werden. Transaktionsverarbeitung für die Finanzindustrie (Ripple, Cardano). Stellar, das gemeinnützige Projekt, dessen Kryptowährung Lumen genannt wird, fällt in diese beiden Kategorien.

In den letzten 30 Tagen haben die von Ethereum-Wettbewerbern auf den Markt gebrachten Währungen die stärksten Preiskorrelationen zur Währung von Ether, Ethereum, gezeigt. Und sie haben sich nicht im Einklang mit Bitcoin bewegt.

Sie sind nicht alle die gleichen - 2

Korrelationen zwischen den Preisen von Ether und anderen Top-Kryptowährungen (nach Marktkapitalisierung)

Der Markt für Kryptowährung ist jünger als die sich schnell entwickelnde Technologie selbst, und die hohe Volatilität hat viele unachtsame Spieler angelockt. Sie haben Schaumwolken aufgepeitscht. Es macht jedoch Sinn, darüber hinaus zu schauen.

Man kann skeptisch sein, wie eine Kollegen in der Redaktion von Bloomberg View, dass Krypto - dezentralisiert oder von Zentralbanken genutzt - die Zukunft des Geldes ist. In diesem Fall ist es sinnvoll, Bitcoin, Litecoin und Bitcoin Cash aus dem Weg zu gehen. Aber das schließt nicht aus, an andere Anwendungen der Technologie zu glauben. Wenn man zum Beispiel feststellt, dass anfängliche Münzangebote ein guter Weg sind, um Investitionen anzuziehen, und dass die Blockchain gut für die Registrierung von Eigentumsrechten und das Speichern von Verträgen ist, dann sind Ethereum und seine Konkurrenten sehenswert und vielleicht unterstützend. Entscheiden, wer davon abhängig ist, wessen Technologie oder Markt er am liebsten mag: Es gibt verschiedene Argumente, zum Beispiel für das in China ansässige NEO und für EOS mit dem Fokus auf schnelle Verarbeitung.

Für einen Gläubigen in der Blockchain als ultimativen Ersatz für die aktuelle Geldtransfer-Infrastruktur wie das Swift-System, sind die digitalen Währungen von Ripple und Cardano sinnvoll. Aber diese Investitionen können besonders riskant sein, da es nicht ganz klar ist, ob die Währungen jemals eine breite Akzeptanz als Teil der immer beliebter werdenden Money-Moving-Lösungen ihrer Schöpfer bekommen werden.

Nach einer Weile wird jeder Marktwahn langweilig und anspruchsvolle Investoren ersetzen Spekulanten. In den frühen 2000er Jahren passierte das mit den Dot-Coms, und im Jahr 2018 beginnt es mit Kryptowährungen. Letztendlich werden einige Blockchain-Anwendungen zu heiß werden, andere nicht - und einige Investoren, die im Gegensatz zu Spekulanten kaufen und halten Geld verdienen als ein befriedigendes Ergebnis von Smart Bets.(EnP)

Englische Originalversion

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Um den Autor dieser Geschichte zu kontaktieren: Leonid Bershidsky bei lbershidsky@bloomberg.net 

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